Résumé du module

Analyse financière : l'essentiel

Toute la théorie à retenir et toutes les formules, chapitre par chapitre, pour réviser rapidement avant l'examen. Les exemples et les exercices sont dans les chapitres.

1 Gestion et diagnostic financiers

• Objectifs : liquidité (court terme), rentabilité (long terme) ; contraintes : solvabilité, rentabilité.
• Cycles : exploitation, investissement, opérations financières ; flux (résultat, trésorerie, fonds) et stocks (bilan).
• Diagnostic : croissance, rentabilité, équilibre, risque ; démarche : objectifs → informations → outils → atouts/handicaps → recommandations.

2 L'état des soldes de gestion

Formules

Marge brute = ventes de marchandises − achats revendus ; VA = marge + production − consommation

EBE = VA + subventions − impôts et taxes − personnel ; RE = EBE ± autres éléments d'exploitation ; RC = RE ± RF ; RN = RC ± RNC − IS

• EBE : performance économique indépendante des amortissements, du financement et de la fiscalité.
• Retraitements : crédit-bail (amortissement + intérêts), personnel extérieur (charges de personnel).

3 La capacité d'autofinancement

Formules

CAF = RN + dotations (éléments stables) − reprises (stables) − produits de cession + VNA

Autofinancement = CAF − dividendes

• Méthode soustractive à partir de l'EBE ; capacité de remboursement = dettes de financement ÷ CAF (< 4-5 ans).

4 Le bilan fonctionnel

Formules

FRF = financement permanent − actif immobilisé ; BFG = ACHT − PCHT ; TN = TA − TP = FRF − BFG

• FRF ≥ 10 % du CA pour une industrie ; FRF négatif acceptable dans la grande distribution (BFG négatif).
• BFG = BFRE (exploitation) + BFRHE (hors exploitation) ; couverture du BFRE = FRF ÷ BFRE.

5 Le bilan financier

• Classement par liquidité/exigibilité, à plus ou moins d'un an, en valeurs réelles.
• Retraitements : non-valeurs supprimées, plus/moins-values, stock outil en immobilisé, dividendes et échéances en DCT.

Formules

FR financier = capitaux permanents − valeurs immobilisées ; actif net = actif réel − dettes

FR propre = actif net − valeurs immobilisées = FR financier − DLMT

6 L'analyse par les ratios

Ratio	Formule
Autonomie	Capitaux propres ÷ financement permanent (> 0,5)
Liquidité générale	Actif à court terme ÷ dettes à court terme (> 1)
Crédit clients	Clients ÷ CA TTC × 360
Crédit fournisseurs	Fournisseurs ÷ achats TTC × 360
Rentabilité financière	Résultat net ÷ capitaux propres

• Effet de levier : si rentabilité économique > coût de la dette, l'endettement augmente la rentabilité financière.

7 Le tableau de financement

Formules

ΔTN = ΔFRF − ΔBFG

• Ressources stables : autofinancement, cessions, augmentations de capital, emprunts ; emplois stables : acquisitions, remboursements, non-valeurs.

Haut de page